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相较2012年宏观环境，当前具有相似性，但预期要更偏悲观。市场对于后市演化的预期主要从所谓政策底-金融底-经济底的传导路径进行理解。对于2012年我们会发现有以下相似之处：1）从市场表现来看，2011年和2018年均经历了全年的下跌；2）从经济周期角度看，2011年与2018年均处于一轮库存周期的尾声；3）从政策底来看，2011年11月降准正式确立，而2018年7月之后政策层面明显转向友好。但是，从宽货币到宽信用，最终到经济动能的传导来看，当前传导效果要显著弱于2012年。而从外围环境来看，2012年市场受到全球经济复苏不稳定，而美欧央行货币政策处于宽松趋势中，而当前是全球经济有放缓趋势，美欧央行货币政策处于紧缩趋势中，但有节奏放缓预期。当前宏观环境还面临着中美贸易冲突的风险，但如果是从强化周期力量的角度来看，并不会从根本上影响我们的这种对比结论。从市场预期来看，一方面是经济下行趋势，盈利增速继续下修的风险，另一方面是政策宽松对冲，且进一步宽松预期升温驱动风险偏好，同样面临着政策对冲发力节奏与经济下行节奏之间的赛跑局面，从这一角度看本轮的春季躁动空间以及持续性预计相对较弱。
从7月24日的盘面上看，城投债收益率下行，市场对城投的信心进一步恢复。那么，平台融资是否会走向宽松？作为主要资金提供方的银行又是如何理解？短期看，要积极有效应对可能的外部冲击，需要适时对过度紧缩的政策做出修正。中长期看，金融防风险和结构性去杠杆的政策依然会坚持下去，地方政府的杠杠仍要控制。（杨志锦）
关键词之二：调仓建仓交易躁动对个人投资者而言，春节前后由于公司发放年终奖金等原因，年底可支配收入增加，对A股的资产配置需求提升。同时，在新年伊始，“一月效应”使得部分投资者投资心态更为积极，风险厌恶程度出现下降。而对于公募基金而言，2018年末基金考核结束，2019年Q1迎来调仓和建仓的高峰期，跨年配置引致的交易有利于提升市场交易热度。
天风证券认为：公司2018年-2019年相继整合游戏出海龙头点点互动及国内游戏龙头之一的盛趣游戏，强强联合，并进一步深化与腾讯的深度合作，掌握传奇传世、龙之谷、冒险岛等多款顶级IP资源，20年《龙之谷2》等游戏储备丰富。公司估值应与三七、完美、吉比特等A股龙头公司接近，因此给予公司“买入”评级。
两名女子称，她们之间并不认识，而海关人员调取相关信息发现，两人前不久曾一起从日本乘机回国，并且，这次出境也是一起买的机票。青岛流亭机场海关旅检二科副科长 王玉莹：我们调取录像发现，两个人又约了搭乘同一辆私家车，有可能是网约车，到达了机场。车走了以后，两个人相约一块儿办值机，但是过海关的时候前后进，而且互相没有任何交流。
全国政协经济委员会副主任，国务院发展研究中心原副主任刘世锦：防风险要立足长效机制当前，地方债务面对的既有短期问题，需要救火补窟窿，更重要的是长期问题，在治标的同时还要治本，按照十九大提出的高质量发展要求，加快这一领域的长效制度建设。为此，建议：
