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如何看待本轮调整：预期之中与意料之外（一）预期之中的调整：短期估值与盈利的错位。沪指只用了短短一个季度时间，就从2450点的低位反弹至3288点，反弹幅度超800点。由于盈利水平短期并未改善，导致静态估值水平快速拉升，估值与盈利短期形成较大的错位，很容易引发市场调整。

中国空军歼-20战机开展实战化训练。报道认为，众所周知，中国2017年列装的最新型歼-20战斗机的机体中使用了超材料。俄罗斯苏-57战斗机的设计中也运用了这种材料。目前，苏-57还在进行广泛的测试，今年在叙利亚进行了首次战斗测试飞行。但是，这两种机型很难在短期内实现量产。原因在于，其生产相当复杂且消耗巨大。对于解决很多任务来说，它们的高性能也显多余。

智库布鲁盖尔（Bruegel）的访问研究员马修•海姆（Mathew Heim）说：“支持欧洲冠军企业不是欧洲竞争法律的职能。“相反，欧洲需要一项连贯的计划，以培育在全球竞争环境下能够蓬勃发展、而无需诉诸保护主义的关键欧洲产业。”西门子-阿尔斯通提议合并之际，欧洲正处于一个政治过渡期。今年5月的欧盟选举，以及今年布鲁塞尔领导层的变动，可能带来改革竞争政策的机会。

正文信用债低等级品种期限利差或将走阔，高等级保持平稳近两周，受多种因素影响，债券市场有所回调，月初以来10Y国债从3.65左右反弹至3.70，受此影响，信用债发行受阻，各等级信用债收益率随之上行。近日收益率曲线的陡峭化再次成为市场关注要点，2018年4月17日央行提出降准以来，债市收益率曲线出现了明显的陡峭化，以10Y国债与1Y国债之差作为期限利差，则从49B上行，最高走阔至78BP，对于未来的走势，我们认为经济基本面犹存韧性，严监管下大量“买短卖长”的模式渐退，利率陡峭化的程度都会大不如前。

华泰证券认为，未来10年，理财子公司有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元，同时将加速A股投资者的机构化，并将深刻影响A股投资风格。“资管行业层面，或将对现有公募基金、券商资管等国内主要资管机构形成冲击，资管行业格局或将重构。”光大证券（港股06178）在近期的研究报告中表示，未来银行理财子公司将会是公募基金的竞争对手，同时又是密不可分的合作伙伴：一方面，银行理财子公司正式开业后，将会在其传统优势领域如货币、债券等产品上快速发展，与公募基金形成竞争关系；另一方面，在权益投资方面，银行理财子公司暂不具备投研团队的优势，也需要从公募基金挖掘人才。

公告显示，2017年至2019年，容大感光的光刻胶业务营收分别为1074.63万元、1376.45万元和2107.59万元，分别占主营收入的比例为2.96% 、3.25%与4.63%。不过，容大感光给外界的印象是已经在押宝光刻胶业务。“光刻胶将是公司未来重点拓展的领域。”容大感光在2019年年报中如此表述。